ＳＥＣ（米国証券委員会)も注意を呼びかける詐欺的「ＩＰＯ前投資」
2007.02.04 Sun
「アメリカ企業のＩＰＯ前投資（新規公開）で大成功！」サンラ・ワールド社のホームページには、ＳＩＣ（サンラ・インベストメントクラブ)解散後も、赤文字で強調されたキャッチコピーが踊る。しかし、これまでにサンラ・ワールド社が募集・勧誘してきた「ＩＰＯ前投資」案件に、ＩＰＯを実現できたものは一件もない。
最後に残った『Arius3D』（アリウス３Ｄ社）については、「来る２月28日にＳＥＣ（米国証券委員会）とＮＹＳＥ（ニューヨーク証券取引所）に上場申請(?)予定」と、サンラ・ワールド社は発表している。最近も「仮に上場価格が１株５ドルになった場合」との�狒枋雖瓩鮗┐靴芯媛壇蟷餞�誘（ワラント付株式）が、サンラ投資者に届いているが、「５ドル」の根拠は述べられていない。単なる例示のつもりかもしれないが、具体的な株価レベルを想起させる勧誘には問題があるのではないだろうか。
米国でＩＰＯ申請が、実際になされれば、ＥＤＧＥＲと呼ばれる企業情報開示データベースに登録されるはずだ。その他、ＩＰＯ投資専門の情報提供サイトもあり、ＩＰＯ申請はニュースとして掲載される。投資者の参考として挙げておく。
（参考）ＳＥＣへの登録情報確認 − EDGAR Database
http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html
"IPO Home"(Renaissance Capital社）
http://www.ipohome.com/marketwatch/iponews.asp
日本では、'04年以降に急増した詐欺的な未公開株購入勧誘に国民生活センター、金融庁、東京証券取引所などが注意を呼び掛けている。
http://www.kokusen.go.jp/jirei/data/200602_1.html
米国でも詐欺的な「ＩＰＯ前投資」("Pre-IPO" Investing)の被害が多発しており、ＳＥＣが投資家に対して警告を発している。以下に要点を抄訳した。
米国ＳＥＣ「ＩＰＯ前投資」に関する警告
http://www.sec.gov/investor/pubs/preipo.htm
「ＩＰＯ前投資で大きな利益が期待できる」として、投資家を勧誘する株販売業者が後を絶ちません。しかし、ＩＰＯ前投資は投資家にとって大きなリスクを伴います。また、一般大衆をターゲットとして行われるＩＰＯ前募集は、往々にして詐欺的かつ違法なものです。
（１）違法な募集（売出）かもしれません
ＳＥＣに売出し登録するか、登録免除要件に合わない証券を公衆に対して募集するのは違法です。投資額全てを失うことになりかねません。売出しが許容される例外として一般的なものは、証券法の規則Ｄに定められていますが、その場合は通常、募集広告や公衆に対して勧誘することはできません。
（２）「未登録」の証券かもしれません
上場前の換金が極端に難しいおそれがあります。当該企業に関して信頼できる最新情報の入手も困難です。さらに、制限付き証券（restricted securities）を購入した場合は、上場できたとしても最低１年間は市場売却できません。
restricted securities
SEC未登録で、発行会社やその関係会社からの閉鎖売却(private sale)で入手された証券（筆者注）売出し登録は上記ＥＤＧＥＲデータベースに公開される。
（３）ずっと上場できないかもしれません
詐欺師らが「株価が何倍にもなる」とか「ＩＰＯが間近に迫っている」などと、虚偽の口上を餌に投資家を煽り、そそのかして投資させる事案が増えています。上場後に株価が２倍、あるいは３倍になることもありますが、ならない場合も多い。また、株価が下落し、ＩＰＯ売出し価格を急速に下回ることもあります。いずれにしろ、いつまでも上場できない場合には、全く投資を回収できないおそれもあります。
それでも「ＩＰＯ前投資」のチャンスに賭けてみようという方は、事前に十分な下調べをして、業者や他人の言うことを鵜呑みにしてはいけないと、ＳＥＣは警告する。
ＳＥＣに売出し登録されていない株式は、上場後もすぐには（市場で）売却できないのなら、いくら株価が上昇して評価益(paper profit)が上がったとしても、それは�牾┐防舛い震澂瓩澄�サンラ・ワールド社を通じて株式を購入した場合は、なおさら自由に売却・換金するのは難しい。投資者の手元に投資先の株券がないからだ。さらに、いつまでも上場できなければ、投資金の回収（換金）不可能になりかねないことは言うまでもない。
